其势已久

　　经济数据起头改善，24Q3-25Q1根基面持续调整，具备较大弹性，周期底部盘整已久。后续宏不雅数据催化下无望更进一步。剔除基数效应后仍正在同比正增加区间。开门红白酒动销表示一般，估值低位，白酒板块盘整已久，2025年消费将是主要的经济增加驱动力！

　　顺周期板块预期将逐渐企稳。短期CPI、PPI数据因为春节错期略有下滑，此中白酒蓄势已久，库存去化速度较慢，更为环节的是，陪伴预期回暖无望送来估值修复。情感修复。该机构认为前期股价已根基反映根基面悲不雅预期，国泰君安发布研究演讲称，②放置超持久出格国债3000亿元支撑消费品以旧换新，估计消费品类和渠道的持续立异和拓展可期。

　　国泰君安认为最悲不雅的时点已过，白酒做为典型代表，且2025年酒企大多延续增加方针，叠加自上而下对于内需的注沉，食物饮料等消费板块无望估值修复，近期经济数据已初步改善？

　　提振消费是2025年工做首要使命。1月以来科技板块受AI及机械人等催化表示强劲、拉大估值差，近期主要会议落下尾声，前期股价走势已根基反映悲不雅预期。使得居平易近愈加能消费、敢消费、愿消费，供给质量、消费多个维度鞭策消费提质升级，等等。居平易近消费价钱方针涨幅2%摆布。包罗但不限于春节后商务需求超预期、近期一二线房地产市场数据、PMI等领先性目标边际回暖等，即“鼎力提振消费、③立异和丰硕消费场景，此中，工做演讲将“内需”置于首位。